“三条红线”下q355c方矩管投资的支撑不可忽视

      q355c方矩管的需求方面，地产融资趋严叠加“三条红线”，房地产走弱是大概率事件。从销售—拿地—新开工—施工—竣工等环节不难看出，除竣工面积处于回升状态外，其他各环节都处于下降态势，进而形成负循环：商品房销售额下行导致房企资金压力进一步加大，q355c方矩管厂家对新开工构成负面拖累。后期重点关注地产产销两端政策是否边际松动。

     受地方政府隐性债务影响，加之优质项目缺少，地方政府投资动力不足，基建投资增速不及预期，后期仍需财政发力，但考虑到基建配套资金融资难问题难缓解，基建投资反弹高度不宜期待过高。以两年平均增速测算，若维持目前增速水平，则2021年广义基建投资增速维持在1%左右。q355c方矩管固定资产投资增速延续下行态势，但仍可维持7%以上的正增长，表现相对坚挺，低碳发展（设备升级）、扶持制造业（贷款倾斜）、对中小微企业结构性宽松（央行再贷款）等政策对稳定制造业投资的支撑不可忽视。

     不过，上游原料供给收缩导致q355c方矩管上下游利润分配不均，下游加杠杆意愿不强，制造业固定资产投资增速短期也面临下行压力。总体来看，钢材需求改善力度有待观察，预计q355c方矩管难有超预期表现。