方矩管市场跨半年末流动性需求,平抑市场短期波动
7月市场正值传统淡季,市场商家本就没寄望过高, 方矩管厂商也纷纷减量操作,现货市场经历开局走强,然月中后出现回落后震荡观望,最终全月价格重心仍有所上移。具体价格而言,截至7月31日,国内镀锌板卷市场1.0mm平均价格较6月底上涨7元/吨至4728元/吨,彩涂市场0.476mm平均价格则较6月底上涨84元/吨至5774元/吨。市场方面,受外围消息影响及实际需.
央行日前发布的二季度货币政策报告表示,考虑到包商银行被接管后市场情绪有所波动,加之临近半年末市场预防性流动性需求有所增加, 方矩管 从5月下旬开始中国人民银行适当加大公开市场逆回购操作力度,并从6月中旬开始先后启动28天期逆回购操作和14天期逆回购操作,满足市场跨半年末流动性需求,平抑市场短期波动。
在央行集中开展流动性投放后, 方矩管加上季末财政支出力度大等影响,6月底7月初流动性一度极为充裕,短期货币市场利率跌至历史低位。随后,央行较长时间暂停公开市场操作,出现收力迹象,流动性总量有所下滑。7月底以来,流动性大体保持供求平衡,资金面不紧但也算不上很松。资金价格走势与以往月末月初相比稍显反常。
业内人士指出,央行流动性操作的变化,给市场留下了政策保持定力的印象,加之二季度货币政策报告继续提及把好货币供给“总闸门”, 方矩管不搞“大水漫灌”,宽松预期有所降温。不过,结合经济金融形势最新变化来看,货币调控短期有定力,中期也有空间,后续仍易松难紧。
中金公司固收研究团队预计, 方矩管后续社会融资余额增速继续回落是大概率事件,货币条件仍需要放松。民生证券宏观研究团队表示, 方矩管三季度央行或针对中小银行实施一次定向降准,随着全球降息潮不断推进,我国货币调控有望加大宽松力度。
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