利润水平尚可，q355b方矩管开工率仍然维持高位

　　　　　　考虑到q355b方矩管已经达到去年全年进口量的一半，所以下半年进口通关资源更为紧张。另外，叠加海外焦煤需求伴随着制造业缓慢复苏，下半年澳洲进口煤的冲击环比会显著减小。下半年蒙古煤环比将有所抬升，但目前来看利润不佳，进口并无放量现象。按照当前水平估算，下半年蒙古进口q355b方矩管的增量与澳洲进口煤的减量基本相抵，环比或稍有增量，但进一步低价冲击的可能性较小。

　　国内疫情后迅猛复产，随后一直维持高产才是造成供应过剩格局的根本原因。目前，国内炼利润水平尚可，开工率仍然维持高位，产品库存也累至高位。在这样一个供应过剩格局下，炼焦煤矿完全依赖下游焦化厂、钢厂阶段性原料补库才能实现小幅去库，压力显著。根据前文的分析，下半年焦化厂仍有去产能、环保等因素的扰动，对q355b方矩管的生产和补库性需求并无增长。因此，必须国内主动、被动减产，才能实现价格补涨的驱动。按照往年的规律，第三季度末后煤矿将进入安全政策频发期，所以预计下半年国内供应压力环比上半年有所缓解。不过，要摆脱过剩格局，形成补涨趋势，还需国内端进一步的减产动作，否则q355b方矩管价格仅能形成弱势上行格局。